Le projet aurifère Dugbe, au Libéria, pourrait entrer dans une nouvelle phase de développement après plusieurs années de ralentissement liées à des contraintes financières. Mansa Resources, filiale de Hummingbird Resources, a annoncé le 26 janvier la signature d’un accord pour acquérir 100 % du capital de la société canadienne Pasofino Gold, opérateur du projet.

La transaction, valorisée à 141,6 millions de dollars canadiens (environ 103 millions USD), ouvrirait la voie à un contrôle indirect du projet par Nioko Resources, la holding de l’homme d’affaires burkinabé Idrissa Nassa, qui a racheté Hummingbird Resources en 2024.

Hummingbird détenait déjà environ 51 % de Pasofino via Mansa Resources. L’opération vise désormais à absorber entièrement l’opérateur canadien, ce qui permettrait à Nioko de prendre le pilotage intégral du projet Dugbe. La transaction, prévue en numéraire, reste soumise aux approbations réglementaires et au vote des actionnaires de Pasofino.

Dugbe : un actif aurifère de classe mondiale

Selon l’étude de faisabilité publiée en 2022, Dugbe pourrait livrer 2,27 millions d’onces d’or sur une durée de vie de 14 ans, pour un coût de construction estimé à 397 millions USD. Le projet fait partie des développements aurifères majeurs d’Afrique de l’Ouest, mais son avancement a été freiné ces dernières années par des difficultés de financement et des enjeux opérationnels.

Dans un contexte de hausse continue des prix de l’or, Nioko cherche à relancer la dynamique du projet. En avril 2025, le groupe avait déjà conclu un accord-cadre stratégique avec Pasofino, visant à sécuriser les permis, actualiser les paramètres économiques et progresser vers une décision finale d’investissement.

Des défis financiers et réglementaires à relever

Si l’acquisition se concrétise, Nioko héritera également de plusieurs défis structurels. Le gouvernement libérien avait émis un avis de défaut à l’encontre de Pasofino, lié au non-paiement de frais de concession et de contributions sociales, un dossier qui avait suscité des critiques locales.

La réussite du projet dépendra donc de la capacité de Nioko à restaurer la crédibilité opérationnelle, à apurer les obligations financières et à sécuriser l’environnement réglementaire pour enclencher la phase de construction.

Un pari stratégique dans un cycle haussier de l’or

L’opération intervient alors que les cours de l’or atteignent des niveaux historiquement élevés, renforçant l’attractivité des projets aurifères à forte teneur. Pour Nioko Resources, Dugbe représente une opportunité stratégique d’expansion régionale, mais aussi un test majeur de gouvernance et d’exécution.

À ce stade, l’accord n’est pas définitif : Pasofino se réserve le droit d’examiner d’autres offres, et une assemblée spéciale des actionnaires est prévue en mars pour valider — ou non — la transaction.