Le marché des titres publics par adjudication dans l’Union monétaire ouest-africaine (UMOA) a connu une forte mobilisation au premier trimestre 2024, avec des pays membres levant collectivement 1 590 milliards FCFA (environ 2,58 milliards USD). Cette performance représente une augmentation significative de 31% par rapport au même trimestre de l’année précédente, selon les données d’UMOA-Titres.
L’appétit des investisseurs régionaux pour ces titres s’est avéré robuste, comme en témoigne le taux de couverture des émissions atteignant 172%. Ce taux est une nette amélioration par rapport à 107,5% enregistré l’année précédente, une période marquée par une crise de liquidité dans le secteur bancaire.
Parmi les pays de l’UEMOA, la Côte d’Ivoire s’est démarquée en mobilisant 674 milliards FCFA, soit 42% du volume total des émissions de titres. Le Togo et le Sénégal ont également réalisé d’importantes levées de fonds, avec respectivement 256 et 198 milliards FCFA. Cette dynamique reflète une confiance renouvelée des investisseurs, malgré les contextes politiques et économiques difficiles dans certains États membres.
Les maturités des titres émis montrent une préférence pour les financements à court terme, avec 34% du volume total concentré sur des maturités de 12 mois. Les engagements à moyen terme, tels que les titres à trois ans, représentent 23% du volume, indiquant une stratégie de financement ajustée pour répondre aux besoins immédiats tout en préparant le terrain pour des engagements futurs.
Les discussions autour de l’augmentation des taux de refinancement, qui ont grimpé de 3,2% à 5,5% au début de l’année, soulignent les défis auxquels les banques sont confrontées en termes de coûts de financement. Cette situation a conduit à des rendements élevés, avec des taux dépassant les 7% pour les titres de trois ans, signalant un marché encore prudent et attentif aux fluctuations économiques et politiques.
Pour le deuxième trimestre 2024, les États de l’UEMOA prévoient de lever 1 985 milliards FCFA, répartis entre bons du Trésor et obligations, témoignant de la vitalité et de l’attrait continu du marché des titres publics dans la région.
