Dans le but de stimuler la croissance économique, qui s’est détériorée en raison de l’augmentation sans précédent des prix des biens et des services, la Banque centrale du Nigeria (CBN) a réduit ses opérations de collecte de liquidités de 82 % pour atteindre 150 milliards de nairas au cours des neuf mois se terminant le 30 septembre 2023, contre 830 milliards de nairas sur la même période en 2022.

En conséquence, l’industrie bancaire a enregistré une augmentation de 46 % du solde moyen inutilisé en ouverture de compte au cours de cette période.

Dans le cadre de sa fonction de gestion de la masse monétaire, la CBN effectue occasionnellement des opérations de collecte ou d’injection de liquidités dans le système bancaire par le biais de la vente ou du remboursement d’opérations sur le marché ouvert (OMO) et de bons du Trésor (TB).

La CBN vend des OMO TB pour réduire la masse monétaire dans l’économie et ainsi lutter contre l’inflation.

Mais lorsque la CBN souhaite augmenter la masse monétaire pour stimuler la croissance économique, elle rembourse les OMO TB arrivés à maturité avec intérêts aux banques et aux investisseurs.

Cependant, il n’est pas clair si la réduction drastique de ses mesures de collecte de liquidités a réussi à stimuler la croissance économique au cours des neuf derniers mois, car l’inflation est restée à la hausse constante tandis que le produit intérieur brut (PIB) a été léthargique.

Les données de Financial Vanguard issues des transactions sur les OMO TB de la CBN ont montré que la banque centrale a vendu 150 milliards de nairas de OMO TB au cours des neuf premiers mois de 2023, contre 830 milliards de nairas vendus au cours des neuf premiers mois de 2022.

Le montant des OMO TB arrivés à maturité et remboursés par la CBN a également chuté de 82 % pour atteindre 313,52 milliards de nairas au cours des neuf premiers mois de 2023, contre 1,741 billion de nairas au cours des neuf premiers mois de 2022.

En conséquence, le système bancaire a enregistré une injection nette de liquidités de 164 milliards de nairas provenant des OMO TB au cours des neuf premiers mois de 2023, contre 911 milliards de nairas au cours des neuf premiers mois de 2022.

Cependant, en raison de la forte baisse de la collecte de liquidités par la CBN, l’industrie bancaire a enregistré une augmentation de 46 % du solde moyen quotidien d’argent, qui est passé à 407,13 milliards de nairas au cours des neuf premiers mois de 2023, contre 214,87 milliards de nairas au cours des neuf premiers mois de 2022.

De même, le solde moyen quotidien d’argent a augmenté de 31 % la semaine dernière, grâce à l’apport de 1,1 billion de nairas que le Comité d’Allocation des Comptes du Fédération (FAAC) a alloué aux trois niveaux de gouvernement la semaine précédente.

En réponse, les taux d’intérêt sur le marché interbancaire ont baissé en moyenne de 170 points de base par rapport à la semaine précédente.

Les données de FMDQ Exchange ont montré que le taux d’intérêt sur les prêts à un jour est passé à 1,7 % à la fin de la semaine dernière, contre 3,4 % la semaine précédente.

De même, le taux d’intérêt sur les emprunts garantis (Open Buy Back, OBB) est passé à 2,7 % la semaine dernière, contre 2,7 % la semaine précédente.

La CBN étant prévue pour injecter 10 milliards de nairas via des OMO TB arrivés à maturité, les analystes prévoient que le montant des liquidités inutilisées dans le système continuera d’augmenter, et les taux d’intérêt interbancaires devraient rester bas.

Dans leur analyse du marché financier, les analystes de la banque d’investissement basée à Lagos, Comercio Partners, ont déclaré : « En raison de l’importante infusion de liquidités découlant des flux de la FAAC, les taux d’intérêt interbancaires ont connu une baisse d’une semaine sur l’autre, avec le taux d’emprunt à un jour (OBB) et le taux d’emprunt de nuit (O/N) convergents à 1,00 % et 1,70 %, respectivement. Cette hausse de liquidités sur le marché interbancaire a catalysé la baisse, marquant une réduction de 170 points de base en moyenne. Nous nous attendons à ce que les taux se maintiennent à ces niveaux actuels. »