Les États membres de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA) poursuivent leur recours accru au marché régional des titres publics, dans un contexte marqué par des besoins budgétaires élevés et un environnement monétaire plus accommodant.

Selon UMOA-Titres, les huit pays de l’Union prévoient de lever 3075,5 milliards FCFA (5,53 milliards $) au deuxième trimestre 2026, soit une hausse de 18,3 % par rapport aux 2600 milliards FCFA programmés à la même période en 2025.

Une structure dominée par les obligations

Dans le détail, les émissions se répartissent entre :

• 1050,2 milliards FCFA de bons assimilables du Trésor (BAT)
• 2025,3 milliards FCFA d’obligations assimilables du Trésor (OAT)

Le calendrier prévoit des levées de 1119,09 milliards FCFA en avril, 977,41 milliards en mai et 979 milliards en juin.

Cette structure traduit une orientation vers des maturités plus longues, permettant aux États d’étaler le remboursement de leur dette.

La Côte d’Ivoire en tête des émissions

La Côte d’Ivoire s’impose comme le principal émetteur du marché, avec un programme de 980 milliards FCFA, soit près d’un tiers du volume global.

Elle est suivie par :

• le Sénégal (658 milliards FCFA)
• le Niger (420 milliards FCFA)
• le Mali (380 milliards FCFA)
• le Burkina Faso (272,5 milliards FCFA)
• le Togo (188 milliards FCFA)
• la Guinée-Bissau (95 milliards FCFA)
• le Bénin (82 milliards FCFA)

Un marché devenu central pour le financement des États

Le marché des titres publics s’impose désormais comme la principale source de financement des États de l’Union, leur permettant de couvrir leurs besoins budgétaires et de trésorerie à court, moyen et long termes.

Cette dynamique repose sur plusieurs facteurs :

• un niveau d’endettement jugé soutenable, avec un encours estimé à 63 % du PIB fin 2025
• une amélioration de la liquidité bancaire, en hausse de 37,9 % au quatrième trimestre 2025
• l’assouplissement monétaire engagé par la Banque centrale des États de l’Afrique de l’Ouest, qui a abaissé ses taux directeurs de 25 points de base en mars 2026