Dans un contexte de besoins budgétaires soutenus et d’assouplissement monétaire, les États de l’Union économique et monétaire ouest-africaine intensifient leur recours au marché régional des titres publics.
Selon le calendrier publié par UMOA-Titres, les huit pays membres prévoient de mobiliser 3075,5 milliards FCFA (5,53 milliards $) au deuxième trimestre 2026, soit une hausse de 18,3 % par rapport à la même période en 2025.
Une structure dominée par les obligations
Les émissions prévues se répartissent entre :
- 1050,2 milliards FCFA de bons assimilables du Trésor (BAT)
- 2025,3 milliards FCFA d’obligations assimilables du Trésor (OAT)
Cette structure confirme la tendance des États à privilégier des maturités plus longues, dans une logique de gestion plus étalée de la dette.
Le calendrier mensuel fait apparaître :
- 1119,09 milliards FCFA en avril
- 977,41 milliards FCFA en mai
- 979 milliards FCFA en juin
La Côte d’Ivoire en tête des émissions
Sur la période, la Côte d’Ivoire se positionne comme le principal émetteur, avec un programme de 980 milliards FCFA, soit près d’un tiers du volume global.
Elle est suivie par :
- le Sénégal (658 milliards FCFA)
- le Niger (420 milliards FCFA)
- le Mali (380 milliards FCFA)
Les autres pays affichent des besoins plus modérés :
- Burkina Faso : 272,5 milliards FCFA
- Togo : 188 milliards FCFA
- Guinée-Bissau : 95 milliards FCFA
- Bénin : 82 milliards FCFA
Un marché devenu central pour le financement public
Ces émissions devraient permettre aux États de couvrir leurs besoins de trésorerie à court, moyen et long termes, dans un contexte où le marché régional s’impose comme la principale source de financement des budgets publics.
Cette dynamique repose sur plusieurs facteurs favorables :
- un niveau d’endettement jugé soutenable (63 % du PIB fin 2025)
- une amélioration de la liquidité bancaire (+37,9 % au T4 2025)
- un assouplissement monétaire initié par la Banque centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest, avec une baisse de 25 points de base des taux directeurs en mars 2026
