Alors que B2Gold anticipe un recul de sa production aurifère au Mali en 2026 après une progression de 35 % l’an dernier, la compagnie canadienne continue de bénéficier pleinement de la flambée des cours de l’or, qui soutient fortement ses performances financières.

Au premier trimestre 2026, B2Gold a enregistré 734,8 millions de dollars de revenus au Mali, contre 254,6 millions de dollars à la même période un an plus tôt, soit une progression spectaculaire de 188 %. Cette hausse repose sur un double effet favorable : l’augmentation des volumes commercialisés et l’envolée du prix de vente de l’or extrait de la mine de Fekola, principal actif aurifère du groupe.

Dans le détail, la compagnie indique avoir vendu 152 356 onces d’or sur la période, contre 87 808 onces au premier trimestre 2025. Dans le même temps, le prix moyen réalisé par once a bondi à 4 823 dollars, contre 2 900 dollars un an plus tôt.

Cette performance intervient dans un contexte de marché particulièrement porteur pour le métal jaune, dont les cours restent à des niveaux historiquement élevés après une hausse de plus de 60 % en 2025. Plusieurs institutions financières, dont JP Morgan et UBS, anticipent d’ailleurs de nouveaux sommets d’ici la fin de l’année.

À l’échelle du groupe, cette dynamique s’est traduite par des revenus consolidés de 1,15 milliard de dollars, contre 532 millions de dollars un an auparavant. Si B2Gold dispose également d’actifs miniers en Namibie, au Canada et aux Philippines, Fekola demeure le principal moteur de création de valeur du portefeuille.

Un ralentissement opérationnel attendu

Malgré cette forte performance financière, les perspectives opérationnelles apparaissent moins favorables. B2Gold prévoit une baisse de la production à Fekola sur l’ensemble de l’exercice 2026, après une année 2025 marquée par une forte progression des volumes.

Cette perspective souligne la dépendance croissante du groupe à l’évolution des prix de l’or pour maintenir ses marges et ses revenus, dans un contexte où la production physique pourrait être moins dynamique.

Un enjeu stratégique pour le Mali

Au-delà des résultats de la compagnie, les performances de Fekola revêtent une importance particulière pour l’économie malienne. Le secteur aurifère demeure le principal pilier extractif du pays et une source majeure de recettes publiques.

L’État malien détient 20 % du capital de la mine de Fekola, ce qui lui permet de bénéficier directement de la rentabilité du site, en plus des taxes, redevances minières et autres contributions fiscales générées par l’exploitation.

Dans un contexte sécuritaire et budgétaire tendu, la capacité de Fekola à continuer de générer des flux financiers robustes reste donc un enjeu stratégique majeur pour Bamako.

Y.H.